Elena Durán
Ciento treinta y cinco mil millones de dólares. Esa es la cifra que Mark Zuckerberg acaba de comprometer para infraestructura de inteligencia artificial en 2026. Para ponerlo en perspectiva, es más que el PIB de Kenia, más que lo que la mayoría de países del G20 destinan a defensa, y un 87% más de lo que Meta gastó en 2025. No voy a endulzarlo: estamos ante la mayor apuesta corporativa en infraestructura tecnológica de la historia moderna, y los mercados la están celebrando como si fuera Nochebuena.
Meta presentó resultados del Q4 2025 que volaron las estimaciones de Wall Street, y la acción subió un 9% en el after-hours, añadiendo $176.000 millones a su capitalización bursátil en una sola sesión. Pero detrás de los fuegos artificiales hay preguntas incómodas: ¿puede una empresa justificar $135.000 millones anuales en capex? ¿Qué pasa si la apuesta por la IA no genera retorno? ¿Y qué significa todo esto para los desarrolladores que dependen de Llama y el ecosistema abierto de Meta?
Mi veredicto es claro: los números del Q4 son espectaculares, pero el cheque que Meta acaba de firmar para 2026 es el más grande y arriesgado de su historia.
Resultados del Q4 2025: la máquina de dinero no se detiene
Antes de hablar del futuro, veamos los números que financian esta apuesta monumental.
| Métrica | Q4 2025 | Estimación | Diferencia |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $59.890 millones | $58.410 millones | +$1.480 millones |
| BPA (EPS) | $8,88 | $8,19 | +8,4% |
| Ingresos FY2025 | $200.970 millones | — | Primera vez superando $200B |
| DAP (usuarios activos) | 3.580 millones | — | Récord absoluto |
| Guía Q1 2026 | $53.500-$56.500 millones | — | ~30% crecimiento YoY |
Si me preguntas directamente, estos resultados son la razón por la que Zuckerberg puede permitirse la locura de $135.000 millones en capex. Cuando tu negocio principal genera casi $60.000 millones en un solo trimestre, tienes margen para apostar fuerte.
La publicidad digital sigue siendo el motor indestructible de Meta. Con 3.580 millones de personas activas diarias entre Facebook, Instagram, WhatsApp y Messenger, Meta tiene la audiencia más grande del planeta. Y la IA ya está optimizando esos anuncios: los modelos de recomendación han aumentado el tiempo de sesión en Instagram un 8% y en Facebook un 6% solo en el último trimestre.
Pero hay un dato que pocos mencionan: los ingresos del año fiscal completo de 2025 alcanzaron $200.970 millones. Es la primera vez que Meta cruza la barrera de los $200.000 millones. Para una empresa que hace solo tres años estaba en crisis existencial, esta recuperación es simplemente extraordinaria.
¿Qué compran $135.000 millones? Centros de datos, chips y talento
La pregunta que todo el mundo se hace: ¿en qué se gasta esa cantidad obscena de dinero?
Centros de datos: una red global de supercomputación
Meta está construyendo lo que internamente llaman "la columna vertebral de la IA". Esto incluye:
- Nuevos centros de datos en Luisiana, Montana y varias ubicaciones internacionales
- Expansión masiva de instalaciones existentes en Iowa, Ohio y Oregón
- Un centro de datos de 2 GW que sería el más grande del mundo cuando se complete
- Contratos de energía renovable por más de 10 GW para alimentar estas instalaciones
Chips: la guerra por el silicio
Una parte significativa del capex va directamente a comprar GPUs de NVIDIA. Meta fue uno de los primeros clientes del chip H100 y ahora está acumulando pedidos de B200 y GB200 para entrenamiento de modelos de próxima generación.
Pero Zuckerberg no quiere depender solo de NVIDIA. Meta también está desarrollando sus propios chips internos (MTIA) para inferencia, buscando reducir costes a largo plazo. La reciente adquisición de Groq por parte de NVIDIA por $20.000 millones demuestra que el mercado de chips para IA es un campo de batalla donde todos quieren posicionarse.
Talento: paquetes de 7 a 9 cifras
Aquí es donde la cosa se pone interesante. Meta está contratando investigadores de IA con paquetes salariales que van de 7 a 9 cifras. Sí, has leído bien: hasta nueve cifras. Estamos hablando de ofertas que pueden superar los $100 millones para los investigadores más cotizados del planeta.
Para contextualizar el capex total de $115.000-$135.000 millones, veamos cómo se compara con la competencia:
| Compañía | Capex estimado 2026 | Cambio vs 2025 |
|---|---|---|
| Meta | $115.000-$135.000 millones | +87% |
| Amazon | ~$100.000 millones | +60% |
| Microsoft | ~$80.000 millones | +50% |
| Google (Alphabet) | ~$75.000 millones | +40% |
| Apple | ~$30.000 millones | +25% |
| Total Big 5 | $600.000+ millones | — |
El capex combinado de los cinco grandes superará los $600.000 millones en 2026. Es una cifra que debería hacer reflexionar a cualquiera sobre la magnitud de esta carrera armamentística.
Meta Superintelligence Labs: la guerra por el talento de IA
En enero de 2026, Zuckerberg anunció la creación de Meta Superintelligence Labs, una nueva división dedicada exclusivamente a desarrollar inteligencia artificial general (AGI). Al frente puso a Alexandr Wang, el fundador de Scale AI, que dejó su propia empresa para unirse a Meta.
Si me preguntas directamente, esta es la señal más clara de que Zuckerberg va completamente en serio con la IA. No contratas al fundador de una de las empresas de datos de IA más importantes del mundo para un proyecto secundario.
Los modelos en desarrollo
Meta Superintelligence Labs está trabajando en varios modelos simultáneamente:
- Llama 4 Behemoth: El sucesor de la familia Llama, diseñado para competir directamente con GPT-5 y Claude
- Avocado: Un modelo especializado en programación y generación de código
- Mango: Un modelo multimodal enfocado en imagen y vídeo
La estrategia es clara: Meta quiere ser un jugador de primer nivel en cada vertical de la IA, desde texto hasta código, desde imagen hasta vídeo. Y está dispuesta a pagar lo que sea necesario para conseguirlo.
La guerra del talento tiene consecuencias
Lo que pocas veces se discute es el efecto dominó de estos paquetes salariales astronómicos. Cuando Meta ofrece $100+ millones a un investigador, obliga a OpenAI, Anthropic y Google a igualar o perder talento. Esto infla los costes de toda la industria y crea una burbuja salarial que solo las empresas más ricas pueden sostener.
Zuckerberg admitió públicamente que Meta "se quedó atrás en IA" durante la era del metaverso. Ahora está compensando esa tardanza a base de talonario. La pregunta es si el dinero puede comprar la innovación que necesita o si simplemente está inflando precios.
La retirada del metaverso: Reality Labs sigue quemando dinero
Mientras Meta apuesta todo a la IA, el elefante en la habitación sigue siendo Reality Labs. Los números son brutales:
| Período | Pérdidas de Reality Labs |
|---|---|
| Q4 2025 | $6.020 millones |
| Acumulado desde 2020 | ~$80.000 millones |
No voy a endulzarlo: $80.000 millones en pérdidas acumuladas es una cifra que debería escandalizar a cualquier accionista. Y sin embargo, Wall Street mira para otro lado porque el negocio publicitario compensa con creces.
En enero de 2026, Meta despidió entre 1.000 y 1.500 empleados de Reality Labs y cerró tres estudios de VR. Zuckerberg está canalizando esos recursos hacia la IA, pero la hemorragia de Reality Labs no se ha detenido completamente. El Q4 2025 registró $6.020 millones en pérdidas, una de las cifras trimestrales más altas de la historia de la división.
WhatsApp tampoco escapa a la reestructuración: el 15 de enero de 2026, Meta prohibió los chatbots de IA de propósito general en la plataforma, señalando que quiere controlar la experiencia de IA dentro de su ecosistema en lugar de permitir que terceros la definan.
Impacto en desarrolladores: la incertidumbre de Llama
Para los desarrolladores que construyen sobre el ecosistema abierto de Meta, hay señales preocupantes. La adopción de Llama entre desarrolladores cayó del 19% al 11% según encuestas recientes.
¿Por qué la caída? Varias razones:
- Incertidumbre sobre la licencia: Llama es "open source" con matices. Las restricciones de uso comercial para empresas con más de 700 millones de usuarios generan dudas
- Competencia feroz: Claude, GPT-4 y Gemini ofrecen APIs más pulidas y soporte comercial robusto
- Falta de continuidad: Los desarrolladores no saben si Meta mantendrá su compromiso con el open source cuando tenga modelos que compitan con GPT-5
- Fragmentación: Múltiples versiones de Llama con capacidades diferentes dificultan la planificación a largo plazo
Mi veredicto es claro: Meta necesita a los desarrolladores tanto como ellos necesitan a Llama. Si la comunidad open source pierde confianza, Meta pierde una de sus mayores ventajas competitivas frente a OpenAI y Google. Los 650 millones de descargas de Llama no significan nada si la tendencia de adopción activa sigue cayendo.
Meta vs Microsoft: por qué Wall Street los trató tan diferente
La misma semana que Meta sumó $176.000 millones a su capitalización, Microsoft perdió $357.000 millones. Ambas empresas están gastando cantidades astronómicas en IA. Entonces, ¿por qué el mercado celebra a una y castiga a la otra?
| Factor | Meta | Microsoft |
|---|---|---|
| Ingresos Q4 | Superó estimaciones por $1.480M | Decepcionó en cloud (Azure +31% vs +33% esperado) |
| Negocio core | Publicidad creciendo +24% YoY | Cloud desacelerando |
| ROI de IA visible | IA optimiza anuncios directamente | Copilot aún no genera ingresos claros |
| Dependencia de terceros | Modelos propios (Llama) | Dependencia de OpenAI ($13B invertidos) |
| Reacción bursátil | +9% (+$176.000M) | -6% (-$357.000M) |
La diferencia fundamental es el retorno visible. Meta puede señalar exactamente cómo la IA mejora sus anuncios, aumenta el engagement y reduce costes. Microsoft todavía está prometiendo que Copilot transformará la productividad empresarial, pero los números no lo reflejan aún.
Si me preguntas directamente, Wall Street está diciendo algo simple: "gasta lo que quieras en IA, pero muéstrame el retorno". Meta lo muestra. Microsoft, todavía no.
Pros y contras de la estrategia de Meta
Pros
- Negocio publicitario indestructible: $200.000 millones anuales financian cualquier apuesta
- 3.580 millones de usuarios: La mayor audiencia del mundo para desplegar IA a escala
- Llama open source: 650+ millones de descargas crean un ecosistema y estándar de facto
- Talento de élite: Alexandr Wang y paquetes de 9 cifras atraen a los mejores investigadores
- Diversificación: Modelos para código (Avocado), imagen (Mango) y texto (Behemoth)
- Ray-Ban Meta funciona: Hardware con tracción real, a diferencia de Quest
Contras
- $135.000 millones es un riesgo existencial: Si la IA no genera retorno, el golpe será histórico
- Reality Labs sigue quemando: $80.000 millones acumulados y sin señales de rentabilidad
- Caída de adopción de Llama: Del 19% al 11% entre desarrolladores es preocupante
- Burbuja de talento: Paquetes de 9 cifras inflan costes de toda la industria
- Dependencia de NVIDIA: La mayoría del capex va a GPUs de un solo proveedor
- Regulación pendiente: La UE y EE.UU. podrían imponer restricciones al entrenamiento de IA con datos de usuarios
- WhatsApp cerrado a terceros: Prohibir chatbots de IA externos limita el ecosistema
Preguntas frecuentes
¿Por qué Meta invertirá $135.000 millones en IA en 2026?
Zuckerberg ha declarado que Meta "se quedó atrás en IA" durante los años del metaverso y ahora busca compensar esa brecha. Los $135.000 millones se destinarán a centros de datos, chips de NVIDIA, desarrollo de modelos propios (Llama 4 Behemoth, Avocado, Mango) y contratación de talento con paquetes de hasta nueve cifras. La estrategia es posicionar a Meta como líder en IA de propósito general y aplicarla a su negocio publicitario de $200.000 millones anuales.
¿Cómo se compara el capex de Meta con el de otras Big Tech?
Meta lidera con $115.000-$135.000 millones, seguida de Amazon ($100.000 millones), Microsoft ($80.000 millones), Google ($75.000 millones) y Apple ($30.000 millones). El capex combinado de los cinco superará los $600.000 millones en 2026, una cifra sin precedentes que refleja la intensidad de la carrera por la IA.
¿Qué es Meta Superintelligence Labs?
Es la nueva división de Meta dedicada a desarrollar inteligencia artificial general (AGI), liderada por Alexandr Wang, ex-CEO y fundador de Scale AI. La división opera con supervisión directa de Zuckerberg y está desarrollando los modelos Llama 4 Behemoth (texto), Avocado (código) y Mango (imagen/vídeo). Meta está contratando investigadores con paquetes salariales de 7 a 9 cifras para competir con OpenAI, Google DeepMind y Anthropic.
¿Por qué la acción de Meta subió mientras la de Microsoft cayó?
Ambas reportaron resultados la misma semana, pero el mercado las trató de forma opuesta: Meta subió 9% (+$176.000 millones) y Microsoft cayó 6% (-$357.000 millones). La diferencia clave es el retorno visible: Meta demuestra cómo la IA mejora sus anuncios y engagement directamente, mientras que Microsoft aún no ha demostrado que Copilot genere ingresos significativos. Wall Street premia el gasto en IA solo cuando ve resultados tangibles.
¿Qué pasará con Llama y los desarrolladores open source?
La adopción activa de Llama entre desarrolladores cayó del 19% al 11%, lo que genera incertidumbre sobre el futuro del ecosistema abierto de Meta. Aunque Llama acumula más de 650 millones de descargas, las restricciones de licencia comercial, la competencia de APIs comerciales (GPT-4, Claude, Gemini) y la incertidumbre sobre si Meta mantendrá el modelo open source cuando compita directamente con rivales cerrados son factores de preocupación. Meta necesita reconstruir la confianza de los desarrolladores si quiere que Llama sea un estándar de facto de la industria.
